• Governor Miran โหวตคัดค้าน โดยสนับสนุนให้ปรับลดดอกเบี้ย 25 bps
• กรรมการอีก 3 ราย (Hammack, Logan, Kashkari) แม้โหวตคงดอกเบี้ย แต่ไม่เห็นด้วยกับการส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า
ถ้อยแถลงของ Jerome Powell
Powell ยังประกาศแผนที่จะดำรงตำแหน่งผู้ว่าการ Fed ต่อไป หลังจาก Kevin Warsh เข้ารับตำแหน่งประธาน เพื่อรอให้การสอบสวนของกระทรวงยุติธรรมสิ้นสุดลงอย่างชัดเจน และจากความกังวลต่อแรงกดดันทางกฎหมายและการเมืองที่อาจกระทบต่อความเป็นอิสระของ Fed
ความเห็นต่อการสื่อสารและทิศทางนโยบาย
Powell มองว่าความเห็นที่แตกต่างกันมากขึ้น สะท้อนผลกระทบจาก Supply Shocks ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ซึ่งทำให้เป้าหมายเงินเฟ้อและการจ้างงานตึงตัวพร้อมกัน
นโยบายการเงินในปัจจุบันอยู่ใน “จุดที่ดี” และอัตราดอกเบี้ยอยู่ใกล้ระดับ Neutral หรือเข้มงวดเล็กน้อย
การเปลี่ยนแปลงถ้อยคำในแถลงการณ์ มีอะไรบ้าง?
• เงินเฟ้อถูกระบุว่ายัง “อยู่ในระดับสูง (Elevated)” โดยส่วนหนึ่งมาจากราคาพลังงานโลก
• การจ้างงานยังถูกระบุว่า “อยู่ในระดับต่ำโดยเฉลี่ย” แต่เพิ่มบริบทเพื่อสะท้อนตัวเลข Payrolls เดือนมี.ค. ที่ออกมาแข็งแกร่ง
ผลกระทบต่อตลาดการลงทุน
• ดัชนี S&P500 ปรับลงเล็กน้อยหลังการประชุม
• เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า
• บอนด์ยีลด์สหรัฐฯ 2 ปี +11bps และ 10 ปี +8bps
• ตลาดให้น้ำหนักว่า Fed มีแนวโน้มคงดอกเบี้ยตลอดทั้งปี 2026 และมีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในปี 2027
มุมมองการลงทุน
KAsset มีมุมมองต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ เป็น Neutral แม้ Fed คงดอกเบี้ย แต่มีความเห็นที่แตกต่างกันสูง สะท้อนความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม Fed มองว่านโยบายอยู่ใกล้ระดับ Neutral และยังมีแนวโน้มจะสื่อสารล่วงหน้าหากมีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย ช่วยให้ตลาดคลายกังวลเชิงนโยบายบางส่วน
เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังมีความยืดหยุ่น (Resilient) แม้เผชิญแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่ยังสูงและผลกระทบด้านพลังงาน ขณะที่ตลาดแรงงานยังแข็งแกร่ง ซึ่งช่วยลดความเสี่ยง Stagflation เมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า
กำไรบริษัทจดทะเบียนเติบโตดีต่อเนื่อง โดยเฉพาะกลุ่ม Tech/AI ที่มีการปรับประมาณการกำไรขึ้น และยังเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตลาด ช่วยชดเชยผลกระทบจากต้นทุนพลังงาน
ด้าน Valuation ระดับ P/E ปรับตัวลง ตามที่ได้มีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรขึ้น โดย Bloomberg consensus ปรับคาดการณ์กำไรของ S&P 500 จากราว 13% ณ ต้นปี เป็นประมาณ 21% ขณะที่ Nasdaq ปรับจาก 18% เป็นประมาณ 37% ภายใต้บริบทที่ Fed ยังไม่เร่งเปลี่ยนนโยบาย ทำให้ Downside ของตลาดจำกัด และยังเหมาะเป็น Core Allocation ในพอร์ต Global Equity
คำแนะนำการลงทุน
"จัดพอร์ตแบบกระจายความเสี่ยง เพื่อลดความผันผวนของตลาด" โดยมีทางเลือก ดังนี้
ทางเลือกที่ 1 : ไม่ต้องปรับพอร์ตเอง เลือกกองทุนผสม 1 กองทุน
• K-WPBALANCED / K-WPSPEEDUP / K-WPULTIMATE
กองทุนผสม กระจายการลงทุนในหลากหลายสินทรัพย์ทั่วโลก พร้อมปรับกลยุทธ์อย่างคล่องตัว
ทางเลือกที่ 2 : ปรับสัดส่วนหุ้น–ตราสารหนี้ด้วยตัวเอง
• K-GSELECT กองทุนหุ้นโลก ที่ออกแบบพอร์ตมาให้รองรับทุกสภาวะตลาด ไม่ว่าจะอยู่ในวัฏจักรหุ้น Growth หรือ Value
• K-GDBOND กองทุนตราสารหนี้ที่กระจายการลงทุนหลากหลายประเภททั่วโลก และปรับพอร์ตได้อย่างยืดหยุ่นตามสภาวะตลาด ผ่านกองทุนหลัก PIMCO GIS Income Fund