ภาพรวมการลงทุน

ตลาดหุ้นไทยปิดที่ระดับ1,380.18 จุด ณ 30 พ.ย. 2566 ลดลง 0.1% ปัจจัยที่ยังคงกดดันตลาดหุ้นไทยส่วนใหญ่มาจากปัจจัยในประเทศ เช่น ผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ของบริษัทจดทะเบียนที่ยังออกมาต่ำกว่าที่คาดนำไปสู่การปรับลดคาดการณ์ การปรับตัวลงของหุ้นขนาดใหญ่บางตัวจากปัจจัยเฉพาะตัว โมเมนตัมของจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่เข้ามาช้ากว่าที่คาดไว้ รวมถึงการปรับลดประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจไทยทั้งจากสภาพัฒน์ และธนาคารแห่งประเทศไทย ทั้งนี้ ยังเห็นนักลงทุนต่างชาติมีการขายหุ้นไทยอย่างต่อเนื่อง กดดันให้ดัชนีฯ ปรับตัวหลุดระดับ 1,400 จุด ในช่วงปลายเดือน

พอร์ตการลงทุน กองทุนมีผลการดำเนินงาน -0.07% ใกล้เคียงกับดัชนีชี้วัดที่ทำได้ -0.02%

• ปัจจัยหนุนผลการดำเนินงาน

  • การคัดเลือกรายหลักทรัพย์ (Stock Selection) ในหุ้นกลุ่ม Finance / Utilities / Commercial Real Estate และ Food and Beverages บางตัวที่กองทุนลงทุนมากกว่าดัชนีชี้วัดแล้วราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นโดดเด่นจากผลประกอบการไตรมาส 3/2566 ที่ออกมาดีหรือตามที่ตลาดคาดการณ์และยังมีแนวโน้มที่ผลประกอบการจะฟื้นตัวต่อเนื่องในระยะข้างหน้า รวมทั้งยังได้ประโยชน์ในเชิงจิตวิทยาจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่น่าจะผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว
  • การลงทุนน้อยกว่าดัชนีชี้วัดในหุ้นกลุ่ม Insurance ที่ราคาหุ้นปรับลดลงมากเมื่อเทียบกับดัชนี จากมุมมองแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่น่าจะผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว

• ปัจจัยกดดันผลการดำเนินงาน

  • การลงทุนมากกว่าดัชนีชี้วัดในหุ้นกลุ่ม Commerce ที่ราคาหุ้นปรับลดลงเมื่อเทียบกับดัชนีชี้วัด จากกำลังซื้อในระยะสั้นที่ฟื้นตัวช้ากว่าคาด เนื่องจากนโยบายภาครัฐที่ยังไม่ชัดเจน และจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่ฟื้นตัวช้ากว่าคาดการณ์

กลยุทธ์และมุมมองการลงทุน

• กลยุทธ์การลงทุนหลัก ยังคงเน้นการลงทุนรายหลักทรัพย์ (Stock Selection) ในหุ้นที่คาดว่าผลประกอบการจะฟื้นตัว /เติบโตได้ดี หุ้นที่น่าจะได้ประโยชน์จากนโยบายภาครัฐ/จากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและการท่องเที่ยว หุ้นที่อยู่ในอุตสาหกรรมที่ได้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง มีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งสามารถรับมือกับอัตราดอกเบี้ยที่ยังอยู่ในระดับสูง และยังมี Valuation อยู่ในระดับที่เหมาะสม เช่น หุ้นในกลุ่ม Commerce /Property Development /Tourism และ Healthcare
• นอกจากนี้ ยังคงใช้กลยุทธ์การปรับสัดส่วนการถือครองเงินสดเพื่อรองรับความผันผวนของตลาดหุ้นและใช้กลยุทธ์จับจังหวะเข้าสะสมหุ้นที่น่าสนใจในช่วงตลาดผันผวน รวมทั้งขายทำกำไร / ปรับลดน้ำหนักการลงทุนเมื่อราคาหุ้นที่ปรับสูงเกินกว่าปัจจัยพื้นฐานมาก หรือมีแนวโน้มที่เปลี่ยนแปลงด้อยลงไปจากที่คาดการณ์ไว้