4/26/2022

ความกังวลล็อกดาวน์ปักกิ่ง!! กดดันตลาดหุ้นจีนในระยะนี้

​​​

จำนวนผู้ติดเชื้อโควิด-19 ในประเทศจีนยังทรงตัวเหนือระดับ 2 หมื่นราย/วัน ขณะที่จำนวนผู้ติดเชื้อใหม่ในกรุงปักกิ่งปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นต่อเนื่อง ทำให้ทางการจีนต้องประกาศล็อกดาวน์พื้นที่บางแห่งของกรุงปักกิ่ง เพื่อควบคุมการระบาด ซึ่งเป็นมาตรการที่ไม่เคยถูกนำมาใช้ในกรุงปักกิ่งมาก่อน

 

ทั้งนี้ กรุงปักกิ่งมีประชากรอาศัยอยู่กว่า 20 ล้านคน จึงมีโอกาสที่จะเห็นการล็อกดาวน์เพิ่มเติมในพื้นที่อื่นๆของเมืองฯ ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจของประเทศจีน หลังกรุงเซี่ยงไฮ้ยังคงอยู่ภายใต้การล็อกดาวน์มานานกว่า 3 สัปดาห์แล้ว

 

การตอบรับของตลาดการลงทุน

วานนี้ (25 เมษายน 65) ดัชนี Shanghai Composite ปรับตัวลดลง -5.13% ขณะที่ Shenzhen Component Index ย่อตัวลง -6.08% ด้าน Hang Seng ของฮ่องกงลดลง -3.73%

 

ทั้งนี้ ความกังวลดังกล่าว ได้ส่งผลกระทบไปยังสินทรัพย์อื่นๆด้วยเช่นกัน โดยดัชนีหุ้นยุโรป Stoxx Europe 600 ปรับตัวลง –1.81% ด้านราคาน้ำมันดิบ WTI ย่อตัวลง –3.46% ส่วนทองคำไม่ได้ตอบรับในด้านบวกโดยอ่อนตัวลง –1.67% แต่อย่างไรก็ดี ทั้งตลาดหุ้นจีนและฮ่องกงเปิดตลาดบวกเช้านี้ (26 เมษายน 65)

 

มุมมองจากทีม Multi-Asset

การใช้มาตรการ Dynamic Zero Covid Policy อย่างเข้มข้นยังน่าจะกดดันภาวะการลงทุนในตลาดหุ้นจีนในช่วงนี้ และสร้างความกังวลทั้งด้านการเติบโตของเศรษฐกิจไม่เฉพาะจีนแต่รวมถึงการค้าโลก (จีนคิดเป็น 12% ของ global trade) ซึ่งส่งผลลบต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์เช่นกัน อีกทั้งยังเพิ่มแรงกดดันต่อการติดขัดในห่วงโซ่อุปทานด้วย

 

อย่างไรก็ดี ทางการจีนตระหนักถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจจากมาตรการดังกล่าวเช่นกัน โดยล่าสุดธนาคารกลางจีนเน้นย้ำถึงการช่วยเหลือเพื่อสนับสนุนการเติบโต เช่น การเสริมสภาพคล่องให้แก่ธุรกิจขนาดเล็ก ปรับลดอัตราการกันสำรองของธนาคารพาณิชย์สำหรับเงินตราต่างประเทศ และการประชุมทีมเศรษฐกิจจีน Politburo Meeting ในเดือนนี้น่าจะเห็นมาตรการพยุงเศรษฐกิจออกมาเพิ่มเติม

 

คำแนะนำการลงทุนสำหรับกองทุนหุ้นจีน

KAsset ยังคงมุมมองบวกเล็กน้อย (Slightly Positive) สำหรับการลงทุนในระยะกลางถึงยาว

เนื่องจาก Valuation ของตลาดหุ้นจีนปรับตัวลงเข้าใกล้เคียงระดับเดียวกับต้นปี 2563 ที่เกิดการระบาดของโควิด-19 ครั้งแรก ทำให้ในมุม Valuation มีความน่าสนใจอย่างมาก โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นอื่นๆ แต่ในระยะสั้น ตลาดหุ้นจีนจะยังคงมีความผันผวนสูงจากปัจจัยความไม่แน่นอนหลายอย่าง

 

แนะนำให้แบ่งสัดส่วนเข้าทยอยสะสม แทนการเข้าลงทุนเพียงครั้งเดียว เพราะยังคงมีความเสี่ยงที่ดัชนีจะผันผวนสูง นอกจากนั้น ผู้ลงทุนต้องสามารถถือลงทุนในระยะยาวได้เพื่อให้ผ่านพ้นแรงกดดันในระยะสั้นนี้ไป และรอการดีดตัวเมื่อรัฐบาลจีนเริ่มผ่อนคลายแนวทางการควบคุมโควิด-19 รวมถึงมีแผนกระตุ้นเศรษฐกิจชุดใหม่ออกมา

 

บทความโดย ฝ่ายกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์การลงทุน บลจ.กสิกรไทย

ข้อมูล ณ วันที่ 26 เม.ย. 2565

เนื้อหาที่เกี่ยวข้อง

สัปดาห์นี้เกิดอะไรขึ้น!! เมื่อตลาดหุ้นจีน… >>Click​  เพื่ออ่าน 



Yes
4/26/2022