ภาพรวมตลาดตราสารหนี้
ช่วงที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Bond Yield) ปรับสูงขึ้นทั่วโลก จากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และปัญหาฐานะการคลังของหลายประเทศ ทำให้ตลาดปรับมุมมองต่อทิศทางดอกเบี้ยทั่วโลกใหม่
อย่างไรก็ตาม ตลาดยังไม่ได้กังวลเรื่องความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทเอกชนมากนัก จากระดับ credit spread ที่ยังทรงตัว
มุมมองต่อนโยบายการเงินสหรัฐฯ
แม้ตลาดเริ่มกังวลว่า Fed อาจคงดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาด แต่ KAsset มองว่า Fed จะยังคงอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ และหากมีการเปลี่ยนแปลงครั้งถัดไปจะมีแนวโน้มเป็น “การลดดอกเบี้ย” แต่อาจล่าช้ากว่าที่เคยคาดไว้
เนื่องจากดอกเบี้ยนโยบายในระดับปัจจุบันที่ 3.75% ยังอยู่สูงกว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core PCE) ที่จะปรับขึ้นมา อีกทั้งตลาดแรงงานสหรัฐฯยังอยู่ในทิศทางชะลอตัว
นอกจากนี้ KAsset มองว่า Fed ภายใต้การนำของ Kevin Warsh มีแนวโน้มทยอยลดขนาดงบดุล (QT) อย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยคาดว่าจะเน้นการปรับกฎเกณฑ์และการกำกับดูแล มากกว่าการทำ QT เชิงรุกเหมือนอดีต จึงมีแนวโน้มส่งผลกระทบต่อ Bond Yield น้อยกว่ารอบก่อน
"ตลาดตราสารหนี้ผันผวนระยะสั้น KAsset มองเป็นโอกาสทยอยสะสม K-GDBOND"
แม้ตลาดตราสารหนี้จะผันผวนในระยะสั้น แต่ระดับ Bond Yield ที่สูงในปัจจุบัน (ณ 15 พ ค. Bond Yield สหรัฐฯ อายุ 10 ปี อยู่ที่ 4.59%) ช่วยเพิ่มความน่าสนใจในการทยอยสะสม เพื่อรับรายได้ที่ดีขึ้นและโอกาสสร้าง Capital Gain ในระยะถัดไป
สรุปผลกระทบ Bond Yield ปรับสูงขึ้นทั่วโลก ต่อกองทุน K-GDBOND
กองทุนยังเน้นลงทุนในตราสารหนี้คุณภาพดีเป็นหลัก โดยพอร์ตส่วนใหญ่เป็นตราสารระดับ Investment Grade ประมาณ 85% มีอันดับความน่าเชื่อถือเฉลี่ยที่ระดับ AA- และมีการกระจายการลงทุนที่เหมาะสม
อย่างไรก็ตาม เนื่องจากกองทุนลงทุนในตราสารหนี้อายุค่อนข้างยาว จึงอาจมีความผันผวนระยะสั้นได้ หาก Bond Yield ปรับขึ้นเร็ว
มุมมอง และคำแนะนำการลงทุน
ในระยะกลางถึงยาว ตราสารหนี้เริ่มกลับมาน่าสนใจมากขึ้น เนื่องจากระดับผลตอบแทนปัจจุบันสะท้อนความเสี่ยงไปพอสมควรแล้ว และหากเงินเฟ้อเริ่มชะลอลงหรือเศรษฐกิจโลกอ่อนแรงลงในระยะถัดไป ก็อาจเป็นปัจจัยบวกต่อราคาตราสารหนี้เพิ่มเติม
ลูกค้าเดิมที่ถืออยู่ : แนะนำถือต่อเนื่อง เพราะ K-GDBOND ไม่ได้เป็นเพียงกองทุนที่รอ “ดอกเบี้ยขาลง” แต่เป็นกองทุนที่น่าสนใจจากการ “ล็อก Yield สูงวันนี้”
ลูกค้าใหม่ : แนะนำทยอยสะสมเพราะมีทั้ง Yield ระดับสูงที่ช่วยสร้างผลตอบแทนได้ดี และโอกาสรับ Capital Gain หาก Bond Yield ปรับลดลงในระยะข้างหน้า ขณะที่ความเสี่ยงด้านดอกเบี้ยส่วนหนึ่งถูกตลาดรับรู้ไปมากแล้ว
ลงทุนง่ายผ่าน K PLUS หรือ K-My Funds เริ่ม 500 บาท
ที่มา: KAsset Investment Strategy บลจ.กสิกรไทย
ข้อมูล ณ วันที่ 18 พ.ค. 2026
ผู้ลงทุนโปรดทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
