อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 10 ปี ปรับเพิ่มขึ้นในวันที่ 23 ก.ค. 2026 โดยอัตราผลตอบแทนปิดที่ระดับ 4.70% หลังราคาน้ำมัน Brent พุ่งเหนือ 100 ดอลลาร์/บาร์เรล จากความขัดแย้งสหรัฐฯ–อิหร่าน ทำให้ตลาดกังวลเงินเฟ้ออาจสูงนานและ Fed อาจขึ้นดอกเบี้ย
ขณะเดียวกันแรงขายหุ้นเทคโนโลยีทำให้ส่วนต่างผลตอบแทนหุ้นกู้เอกชน (credit spread) กว้างขึ้น ขณะที่ Agency MBS ได้รับผลกระทบค่อนข้างจำกัด
ผลกระทบต่อ กองทุน K-GDBOND
K-GDBOND ที่ลงทุนในกองทุนหลัก PIMCO GIS Income Fund เน้นตราสารหนี้คุณภาพดี โดยประมาณ 85% อยู่ในระดับ Investment Grade และมีอันดับความน่าเชื่อถือเฉลี่ย AA- อีกทั้งมีสัดส่วน Agency MBS สูง (สัดส่วนประมาณ 36%) จึงได้รับผลกระทบจำกัดจากส่วนต่างผลตอบแทนหุ้นกู้ที่กว้างขึ้น
อย่างไรก็ตาม กองทุนหลักมี Duration 6.38 ปี (ณ 30 มิ.ย. 2026) ทำให้ Bond Yield ที่ปรับขึ้นเร็วกดดัน NAV ของ K-GDBOND ในระยะสั้น แม้รายได้ดอกเบี้ยรับของกองทุนยังอยู่ในระดับสูงยังชดเชยการลดลงของราคาตราสารหนี้ได้ไม่ทัน
มุมมองผู้จัดการกองทุน
KAsset มองว่าเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายส่วนใหญ่มาจากราคาพลังงาน สงคราม ภาษีนำเข้า และปัจจัยเฉพาะจาก AI มากกว่าความร้อนแรงของเศรษฐกิจ ซึ่งการขึ้นดอกเบี้ยจะช่วยแก้ปัญหาเงินเฟ้อจากปัจจัยดังกล่าวได้จำกัดและอาจส่งผลให้เศรษฐกิจชะลอตัว ดังนั้น Fed จึงอาจไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยแรง ตราบใดที่แรงกดดันด้านราคาไม่ขยายเป็นวงกว้าง
อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนของราคาพลังงานยังอยู่ในระดับสูง ทำให้ตลาดตราสารหนี้โลกมีแนวโน้มผันผวนต่อในระยะสั้น
คำแนะนำการลงทุน
✅️ ผู้ลงทุนใหม่ :
แนะนำ ทยอยลงทุนเป็นระยะ ไม่เร่งลงทุนครั้งเดียว แม้ระดับผลตอบแทนตราสารหนี้อยู่ในระดับน่าสนใจ เนื่องจากตลาดตราสารหนี้โลกยังมีแนวโน้มผันผวนสูงในระยะสั้น
✅️ ผู้ลงทุนเดิม :
แนะนำ ถือลงทุนต่อ เพื่อรับรายได้ดอกเบี้ย และสามารถทยอยลงทุนเพิ่มตามจังหวะตลาด โดยมองว่าระดับผลตอบแทนปัจจุบันยังสนับสนุนการลงทุน K-GDBOND ในระยะกลางถึงยาว พร้อมโอกาสจากราคาตราสารหนี้ฟื้นตัว หากตลาดลดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของ Fed