Bond Yield สหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นแรง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.14% มาอยู่ที่ 5.11% แตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 20 ปี หลังดัชนี PMI เดือนก.ย. ขยายตัวเร็วที่สุดในรอบ 5 ปี สะท้อนว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่งกว่าคาด ขณะที่ราคาน้ำมัน Brent เพิ่มขึ้นเกือบ 4% มาอยู่ที่ประมาณ 103 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากความกังวลว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางอาจยืดเยื้อ
โดยประธานาธิบดี Donald Trump กล่าวในการประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติ (UN) ว่าการเจรจาข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอาจต้องเลื่อนไปหลังการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพ.ย. และยังเปิดโอกาสต่อการใช้มาตรการทางทหารหากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ ทำให้ตลาดกังวลต่อความเสี่ยงด้านอุปทานน้ำมันและแรงกดดันเงินเฟ้อ
ผลกระทบต่อตราสารหนี้ระยะยาว K-GDBOND
Bond Yield ที่ปรับขึ้นเป็นปัจจัยกดดันต่อ K-GDBOND ในระยะสั้น เพราะเมื่อ Yield เพิ่มขึ้น ราคาพันธบัตรมีแนวโน้มลดลง โดยกองทุนหลัก PIMCO GIS Income Fund มี Duration 6.77 ปี ณ 31 ส.ค. 2026 จึงมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของ Yield อย่างไรก็ตาม พอร์ตมี คุณภาพเครดิตเฉลี่ย AA- และ Yield ประมาณ 7.42% ณ สิ้นเดือนส.ค. ระดับ Yield ที่สูงช่วยสร้างรายได้จากดอกเบี้ยและเป็นกันชนให้กับพอร์ต หากตลาดผันผวนในระยะสั้น
มุมมองผู้จัดการกองทุน
KAsset มองว่า Bond Yield สหรัฐฯ ยังมีโอกาสผันผวนในระยะสั้น จากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังแข็งแกร่งและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังไม่หมดไป โดยเฉพาะจากสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางที่อาจส่งผลให้ราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม หากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านมีความคืบหน้า ก็อาจช่วยลดความกังวลด้านอุปทานพลังงานและบรรเทาแรงกดดันเงินเฟ้อได้ ขณะเดียวกัน ระดับ Bond Yield ที่อยู่สูงในปัจจุบันถือเป็นจุดที่น่าสนใจสำหรับการลงทุน เนื่องจากผู้ลงทุนได้รับรายได้จากดอกเบี้ยในระดับที่สูงขึ้น ซึ่งช่วยพยุงผลตอบแทนและลดผลกระทบจากความผันผวนของราคาในระยะสั้นได้
โดยเรายังคงมองว่าตราสารหนี้คุณภาพดีมีความน่าสนใจสำหรับการลงทุนในระยะกลางถึงยาว จากทั้งรายได้ดอกเบี้ยที่สม่ำเสมอและ หากเงินเฟ้อเริ่มชะลอลงหรือ Fed ส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินมากขึ้นในอนาคต Bond Yield ก็มีโอกาสปรับลดลง ซึ่งจะส่งผลดีต่อราคาพันธบัตรและช่วยสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติมให้กับผู้ลงทุน
คำแนะนำการลงทุน
ลูกค้าใหม่ :
สำหรับผู้ลงทุนที่รับความผันผวนระยะสั้นได้ แนะนำ ทยอยลงทุนใน K-GDBOND เป็นระยะ แทนการลงทุนทั้งหมดในครั้งเดียว เพื่อกระจายจังหวะการลงทุน โดยสามารถพักเงินบางส่วนในกองทุน Duration สั้น เช่น K-SF/ K-SFPLUS หรือ K-GSF เพื่อช่วยลดความผันผวน และทยอยเพิ่ม K-GDBOND เมื่อเห็นจังหวะที่เหมาะสม โดยยังได้รับประโยชน์จาก Yield ที่อยู่ในระดับสูง
ลูกค้าเดิม :
แนะนำ ถือลงทุนต่อและทยอยเพิ่มตามจังหวะ เพื่อรับรายได้จากดอกเบี้ย โดย Starting Yield ณ วันที่เข้าลงทุนเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญต่อผลตอบแทนในอนาคต หากต้องการลดความผันผวนระหว่างทาง สามารถ ปรับ Duration บางส่วนไปยังกองทุน Duration สั้น เช่น K-SF/ K-SFPLUS หรือ K-GSF ตามระดับความเสี่ยงที่เหมาะสม ขณะเดียวกันยังคงสัดส่วน K-GDBOND เพื่อรับประโยชน์จาก Yield ที่สูง และโอกาสจากราคาพันธบัตรที่อาจฟื้นตัวในอนาคต