HIGHLIGHTS :

• Fed คงดอกเบี้ย ที่ระดับ 5.25-5.50% ตามคาด พร้อมประกาศจะลดขนาดงบดุล (QT) ซึ่งถือเป็นการเพิ่มการผ่อนคลายนโยบายการเงินของ Fed

• ล่าสุดตลาด (CME FedWatch Tool) มองว่ามีโอกาสประมาณ 36% ที่ Fed จะปรับลดดอกเบี้ย 2 ครั้ง

• KAsset มองว่า Fed จะเริ่มลดดอกเบี้ยได้ในปีนี้ แต่หาก Fed ไม่สามารถลดดอกเบี้ยได้ในปีนี้ จากตลาดแรงงานยังแข็งแกร่ง ค่าจ้างแรงงานเติบโตดี และเศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่ได้เข้าสู่ภาวะถดถอย เรามองว่าจะเป็นผลดีต่อผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ

• แนะนำสามารถทยอยสะสมหุ้นสหรัฐฯได้ในช่วงที่ตลาดย่อตัว หลังผลประกอบการไตรมาส1/2567 ยังออกมาดีกว่าคาด

Fed คงดอกเบี้ยตามคาด และประกาศแผนลดวงเงินมาตรการ QT

คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ระดับ 5.25-5.50% ในการประชุม 30 เม.ย. – 1 พ.ค. ตามตลาดคาดการณ์

ทั้งนี้ Fed ประกาศจะลดขนาดงบดุล (Quantitative Tightening : QT) ซึ่งถือเป็นการเพิ่มการผ่อนคลายนโยบายการเงินของ Fed โดยเริ่มตั้งแต่เดือน มิ.ย.นี้ Fed จะลดวงเงินพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯที่จะปล่อยให้ครบอายุในแต่ละเดือนโดยไม่มีการซื้อเพิ่มเติม เหลือเพียง 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์ จากเดิมที่ระดับ 6 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่คงวงเงิน MBS ที่จะปล่อยให้ครบอายุในแต่ละเดือนโดยไม่มีการซื้อเพิ่มเติม อยู่ที่ระดับ 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์

มุมมอง CME FedWatch Tool

ล่าสุดตลาด CME FedWatch Tool มองว่ามีโอกาสประมาณ 36% ที่ Fed จะปรับลดดอกเบี้ย 2 ครั้ง ในปีนี้ หลังตัวเลขภาคแรงงานล่าสุดยังออกมาแข็งแกร่ง ทั้งการจ้างงานของภาคเอกชนสหรัฐฯที่เพิ่มขึ้นสูงกว่าคาดในเดือน เม.ย. รวมถึงดัชนีต้นทุนการจ้างงาน (ECI) เพิ่มขึ้นในไตรมาส 1 นับเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบ 1 ปี แรงหนุนจากการพุ่งขึ้นของค่าจ้างและเงินเดือน

มุมมองการลงทุน ตลาดหุ้นสหรัฐฯ  

KAsset ยังมีมุมมอง Overweight ต่อการลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ โดยการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Fed ที่ระดับ 5.25-5.50% ในการประชุมเดือนพ.ค. นั้นเป็นไปตามที่เราและตลาดคาด

ประกอบกับผลการประชุมไม่ได้มีการส่งสัญญาณที่ Hawkish อย่างที่ตลาดกังวลในช่วงก่อนหน้า หลังการประกาศตัวเลขอัตราเงินเฟ้อ PCE ประจำไตรมาส 1/2567 เมื่อสัปดาห์ก่อน สะท้อนว่าเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นไปมากกว่าที่ตลาดคาดมาก ทำให้นักลงทุนมองว่าแนวโน้มเงินเฟ้ออาจชะลอลงช้า และ Fed อาจต้องคงดอกเบี้ยในระดับสูงนานขึ้น

ทั้งนี้ สิ่งที่ทำให้นักลงทุนคลายความกังวลได้บ้าง มาจากที่ประธาน Fed ระบุว่า ยังไม่มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย อีกทั้งการประกาศชะลอการทำ QT เป็นสัญญาณเชิงบวกสำหรับทิศทางนโยบายการเงินต่อจากนี้

คำแนะนำการลงทุน

การส่งสัญญาณของ Fed ในการประชุมครั้งนี้ สอดคล้องกับที่เรามองว่า ความเป็นไปได้ที่ Fed จะกลับมาขึ้นดอกเบี้ยนโยบายต่อนั้นมีน้อยมาก และเราคาดว่า Fed จะเริ่มลดดอกเบี้ยได้ในปีนี้ อย่างไรก็ดี หาก Fed ไม่สามารถลดดอกเบี้ยได้ในปีนี้

จากเหตุผลที่ว่าตลาดแรงงานยังแข็งแกร่ง ค่าจ้างแรงงานเติบโตดี และเศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่ได้เข้าสู่ภาวะถดถอย เรามองว่าจะเป็นผลดีต่อผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ และเป็นปัจจัยหนุนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในระยะข้างหน้า

แต่อาจมีประเด็นความผันผวนที่กดดันตลาดมากขึ้นได้จากหลากหลายปัจจัย อาทิ ปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่กดดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นสร้างความกังวลต่อทิศทางเงินเฟ้อ การประกาศตัวเลขเศรษฐกิจที่ผิดไปจากที่ตลาดคาดมาก รวมไปถึงการเลือกตั้งสหรัฐฯ เป็นต้น

กองทุนแนะนำ  

KAsset จึงแนะนำให้นักลงทุนสามารถ “ทยอยสะสมกองทุนหุ้นสหรัฐฯ" ได้เมื่อราคาย่อตัว หลังผลประกอบการไตรมาส 1/2567 ยังออกมาดีกว่าคาด

โอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดีในระยะยาวกับกองทุนหุ้นสหรัฐฯ แนะนำ

K-USXNDQ : ลงทุนหุ้นเทคโนโลยีชั้นนำ 100 ตัว ตามดัชนี NASDAQ 100

K-USA : ลงทุนหุ้นสหรัฐฯ 30-40 ตัวที่มีแนวโน้มเติบโต

K-GTECH : ลงทุนหุ้นเทคฯ ที่เป็นปัจจัยในการเติบโตของเศรษฐกิจ

ผู้ลงทุนโปรดทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน ความเสี่ยง และคู่มือการลงทุนก่อนตัดสินใจลงทุน โดยศึกษานโยบายกองทุนและความเสี่ยงได้ที่ www.kasikornasset.com 

บทความโดย KAsset Investment Strategy บลจ.กสิกรไทย

ข้อมูล ณ วันที่ 2 พฤษภาคม 2567

เนื้อหาที่เกี่ยวข้อง 

2024 US elections เส้นทางสู่การเป็น ปธน.สหรัฐฯ >>Click

ประเมินสถานการณ์ สงครามอิหร่าน-อิสราเอล >>Click

กนง. มีมติคงดอกเบี้ยต่อ 2.50% >>Click
อินเดียขึ้นเเท่นที่สุดในโลก  >>Click