Fed มีมติเป็นเอกฉันท์ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น 0.25% สู่ระดับ 5.00-5.25% ตามตลาดคาด นับเป็นครั้งที่ 10 ที่ Fed ปรับขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันของวัฏจักรนี้ที่เริ่มในเดือนมี.ค.2565 ส่งผลให้ Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 5.00% ทั้งนี้ Fed มีการยกเลิกประโยคที่เคยระบุในแถลงการณ์ก่อนหน้านี้ที่ว่า "คณะกรรมการ Fed คาดการณ์ว่าการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมอาจมีความเหมาะสม" เพื่อให้ Fed บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ระดับ 2%

นายพาวเวล ประธาน Fed เปิดเผยในการแถลงข่าวหลังเสร็จสิ้นการประชุมว่า "เรายังคงมุ่งมั่นอย่างมากที่จะลดเงินเฟ้อลงสู่ระดับ 2% และเราเตรียมที่จะดำเนินการมากขึ้น หากจำเป็น" ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อ นอกจากนี้ นายพาวเวลยังระบุว่า เงินเฟ้อยังคงอยู่สูงกว่าระดับเป้าหมายอย่างมาก และการคุมเข้มนโยบายการเงินจะต้องใช้เวลากว่าจะส่งผลกระทบอย่างเต็มที่ และเมื่อพิจารณาจากมุมมองของเราที่ว่า เงินเฟ้อจะต้องใช้เวลาอีกระยะกว่าจะปรับลดลงนั้น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจึงยังไม่เหมาะสม

การส่งสัญญาณถึงความกังวลต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจในระยะถัดไปของ Fed อันเป็นผลจาก 1) ดอกเบี้ยนโยบายที่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับแต่กลางปีปี 2007 ที่ 5.25% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นดอกเบี้ยสะสมมาแล้วถึง 5% ตั้งแต่ปี 2022 ประกอบกับ 2) ความตึงตัวในด้านการให้สินเชื่อ (tighter credition conditions) แก่ภาคธุรกิจและครัวเรือน จากสถานการณ์ธนาคารพาณิชย์ขนาดกลางและเล็กของสหรัฐฯที่ทยอยปิดกิจการ รวมถึง 3 ) การทยอยลดงบดุลของ Fed ตามแผนนั้น ขณะที่ Fed เองยังคงมองว่าเงินเฟ้อยังทรงตัวในระดับสูง ทำให้เรามองว่า Fed ยังคงต้องรักษาสมดุลระหว่างนโยบายการเงินเพื่อเสถียรภาพของราคา และเสถียรภาพของระบบสถาบันการเงิน โดยคาดว่า Fed น่าจะถึงจุดสูงสุดของวัฎจักรการขึ้นดอกเบี้ย แต่ยังคงดอกเบี้ยนโยบายในระดับ 5.25% ต่อไป  

อย่างไรก็ดี หลังจากการประชุม Fed นั้น ตลาดกลับมาคาดการณ์การปรับลดดอกเบี้ย Fed ที่มากขึ้นในปีนี้ โดยคาดว่า Fed Fund Rate จะปรับลงไปที่ 4.2% ณ เดือนธันวาคมนี้ ซึ่งแสดงดึงความกังวลการถดถอยทางเศรษฐกิจ

แม้ บลจ.กสิกรไทย จะคาดว่า Fed จะยังคงดอกเบี้ยในระดับสูงสุดของวัฎจักรในปีนี้ แต่การที่แนวโน้มดอกเบี้ยเป็นทรงตัวและมีโอกาสลดได้ในปีหน้า ประกอบการคาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯชะลอถึงขึ้นถดถอยนั้น ทำให้มองว่าการลงทุนในตราสารหนี้ระยะกลางคุณภาพดีมีความน่าสนใจ เนื่องจากได้รับดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูง และมีโอกาสได้รับผลตอบแทนส่วนเพิ่ม (Capital Gain) จากราคาที่ปรับขึ้นได้ ในยามที่นักลงทุนกังวลกับการชะลอตัวเศรษฐกิจและหันมา flight to quality 

• กองทุน K-FIXEDPLUS สำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนในตราสารหนี้ไทย  

• กองทุน K-GB และ K-GDBOND สำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนในตราสารหนี้ต่างประเทศ  

คาดว่าความอ่อนแอของตัวเลขเศรษฐกิจน่าจะเริ่มทยอยออกมาเรื่อยๆ ประกอบกับแรงกดดันจากดอกเบี้ยที่อยู่ระดับสูง และการปะทุของปัญหาธนาคารพาณิชย์ขนาดกลางและเล็ก นำไปสู่การกดดันของสินเชื่อในภาคธุรกิจและครัวเรือน และท้ายสุดการปรับคาดการณ์การเติบโตทั้งด้านเศรษฐกิจและกำไรลง คาดว่าตลาดน่าจะอยู่ช่วงพักฐานเพื่อประเมินความรุนแรงของการถดถอยของเศรษฐกิจ 

โดยการคาดหวังว่า Fed จะเริ่มลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคมนี้ ทำให้ตลาดยังทรงตัวได้ แต่เรามองว่าค่อนข้างเป็นมุมมองบวกเกินไป (Optimism) และคาดว่าตลาดจะมีความผันผวนเมื่อปรับคาดการณ์ดังกล่าว ดังนั้น จึงแนะนำ selective ในการลงทุนหุ้นโลก โดยเน้นภูมิภาคที่เศรษฐกิจกลับมามีแรงส่งที่ดีกว่า และนโยบายการเงินมีแนวโน้มตึงตัวลดลง เช่น จีน เอเชีย