10/5/2023

มุมมองการลงทุน SET Index ปรับตัวลงกว่า 8% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา​

HIGHLIGHTS :
• ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลงตามหุ้นโลกและความกังวลในประเทศ 
• มอง Downside จากระดับปัจจุบันที่ 1,450 มีไม่มากนัก
• คาด SET Index จะปรับตัวขึ้นต่อเนื่องไปในปี 2567 แรงหนุนจากการท่องเที่ยวและมาตรการภาครัฐ
• คงคำแนะนำ Neutral เข้าสะสมได้ K-STAR, K-STAR-RMF, K-STAR-SSF​

ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลงตามหุ้นโลก และความกังวลในประเทศ ​
ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลดลงตามทิศทางตลาดหุ้นโลกและปัจจัยความกังวลในประเทศ โดย SET Index ปรับตัวลดลง 8.21% ในช่วงวันที่ 30 ส.ค. – 3 ต.ค. 2566 ตามทิศทางตลาดหุ้นโลก (MSCI World ปรับตัวลดลง 6.41%) ภายหลังตัวเลขเศรษฐกิจและการประชุม FOMC ที่ออกมา แสดงถึงเศรษฐกิจสหรัฐฯที่แข็งแกร่งกว่าคาด ส่งผลให้ Fed จะยังคงนโยบายทางการเงินตึงตัวต่อไป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯปรับตัวขึ้นเพื่อสะท้อนมุมมองการคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงดังกล่าว ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยยะ เป็นปัจจัยกดดันสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกรวมถึงตลาดหุ้นไทย 

สำหรับปัจจัยในประเทศ ที่ส่งผลกระทบทางลบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน มาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรไทยและค่าเงินบาท ที่มีความผันผวนมากในระยะนี้ ซึ่งเกิดจากปัจจัยภายนอกตามที่กล่าวข้างต้น และความกังวลต่อความชัดเจนของการจัดหาเงินมาใช้สำหรับนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลที่อาจมีนัยต่อเสถียรภาพด้านการคลังของประเทศในระยะถัดไป​

KAsset มอง Downside จากระดับปัจจุบันที่ 1,450 มีไม่มากนัก 
ในระยะสั้น หุ้นไทยแม้อาจยังเห็นความผันผวนอยู่ โดยยังต้องจับตาทิศทางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั้งสหรัฐฯและไทย รวมทั้งทิศทางค่าเงินบาท แต่คาดว่า Downside ของ SET Index จากระดับปัจจุบันที่ 1,450 มีไม่มากนัก เนื่องจากคาดว่าแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยใกล้จุดสูงสุดและตลาดได้มีการรับรู้ปัจจัยลบจากเรื่องดังกล่าวข้างต้นไปส่วนใหญ่แล้ว 

ปัจจุบัน SET ซื้อขายที่ Forward PER 14.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 16.2 เท่า ซึ่งหากแนวทางการระดมเงินภาครัฐที่จะนำมาใช้ดำเนินนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจมีแนวทางชัดเจนขึ้น น่าจะช่วยคลายความกังวลต่อตลาดได้ และทำให้นักลงทุนกลับมาให้ความสำคัญกับแนวโน้มการฟื้นตัวของเศษฐกิจไทยและผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน

คาด SET Index จะปรับตัวขึ้นต่อเนื่องไปในปี 2567 
คาดว่าตลาดหุ้นไทยจะปรับตัวขึ้นต่อเนื่องไปในปี 2567 แรงหนุนจากการท่องเที่ยวและมาตรการภาครัฐ โดยจะปรับตัวขึ้นไปได้ในไตรมาส 4/2566 และต่อเนื่องไปในปี 2567 จากแนวโน้มเศรษฐกิจไทยที่จะฟื้นตัวตามภาคการท่องเที่ยว และจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐทั้งในระยะสั้นและระยะยาว โดยเน้นไปที่การเพิ่มกำลังซื้อให้กับประชาชน การบริโภคภายในประเทศ การส่งเสริมการค้าและการลงทุนเพื่อเพิ่มศักยภาพของประเทศ 

สำหรับเป้า SET Index Target ปี 2567 อยู่ที่ 1,700 จุด (17 เท่า Forward PER และคาดการณ์กำไรสุทธิเติบโต 13.8%) จากมุมมองเศรษฐกิจไทยที่จะโตเร่งตัวขึ้นในปี 2567 จากอุปสงค์ในประเทศภายใต้บริบทที่ภาคการท่องเที่ยวฟื้นตัวต่อเนื่องและภาคการส่งออกสินค้ากลับมาขยายตัว อีกทั้งจะได้รับแรงส่งเพิ่มเติมจากนโยบายภาครัฐ​

ผู้ลงทุนโปรดทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน โดยศึกษานโยบายกองทุนและความเสี่ยงได้ที่ www.kasikornasset.com

บทความโดย ฝ่ายกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์การลงทุน บลจ.กสิกรไทย​​ 
ข้อมูล ณ วันที่ 5 ตุลาคม 2023

เนื้อหาที่เกี่ยวข้อง 
อัปเดตวิกฤตอสังหาริมทรัพย์จีน …เกิดอะไรขึ้น?​ >>Click​
เมื่อ Fed ขึ้นดอกเบี้ย ...แต่ไม่ชัดว่าเป็นครั้งสุดท้าย​ >>Click
สรุปสัญญาณ จากประชุม Politburo ของจีน​​ >>Click​
GDP จีนไตรมาสแรกขยายตัว 4.5% สูงกว่าคาด >>Click​​

K-PLAN ,K-PLAN2 , K-PLAN3, K-SF,K-SF-A,K-SF-SSF, K-GINCOME, K-GINCOME-A(A), K-GINCOME-A(R), K-GINCOME-SSF, K-GINCOME-RMF, กองทุนแนะนำ, กองทุนผลตอบแทนดี, กองทุนรวม, กองทุนรวม ตัวไหนดี , กองทุน กสิกร​ 
 
Yes
10/5/2023
0