8/29/2023

สรุปประเด็นสำคัญของ Fed จากการประชุม "แจ็กสัน โฮล" เมื่อ 25 ส.ค.ที่ผ่านมา​ ​

HIGHLIGHTS:
• ประธาน Fed ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยต่อ จากเงินเฟ้อที่ยังสูง
• นักลงทุนมองว่ามีโอกาสสูงขึ้นที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพ.ย.
• ตลาดหุ้นสหรัฐฯปิดบวกได้ นักลงทุนรับรู้การปรับขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ไปมากแล้ว
• KAsset ยังคงมุมมองการลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ เป็น Slightly Positive เข้าลงทุนได้ 

ประธาน Fed ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยต่อ จากเงินเฟ้อที่ยังสูง

นายเจอโรม พาวเวล ประธาน Fed กล่าวว่า "แม้ว่าเงินเฟ้อได้ชะลอตัวลงจากระดับสูงสุด ซึ่งถือเป็นพัฒนาการที่ดี แต่ก็ยังคงอยู่สูงเกินไป โดยเราเตรียมปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปหากมีความเหมาะสม และจะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง จนกว่าเรามีความมั่นใจว่าเงินเฟ้อจะปรับตัวลงอย่างยั่งยืนไปสู่เป้าหมายที่เรากำหนดไว้" นอกจากนี้ ประธาน Fed ไม่ได้ส่งสัญญาณว่าจะพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยแต่อย่างใด โดยระบุแต่เพียงว่า ในการประชุมเดือนก.ย.ที่จะมาถึง Fed จะตัดสินใจอย่างระมัดระวังว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปหรือไม่ หรือจะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง โดยยังต้องติดตามข้อมูลเศรษฐกิจต่อไป

ทั้งนี้ ในการประชุม ประธานธนาคารกลางและผู้ว่าการธนาคารกลางระดับแนวหน้าของโลก ต่างก็เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย จนกว่าเงินเฟ้อจะอยู่ในระดับที่สามารถควบคุมได้ แม้ว่าการดำเนินการดังกล่าวอาจจะส่งผลกระทบต่อการเติบโตของเศรษฐกิจและตลาดแรงงาน

นักลงทุนมองว่า ​มีโอกาสสูงขึ้นที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน พ.ย.​นี้​

ตลาด (CME FedWatch Tool) สะท้อนว่า Fed มีโอกาสถึงประมาณ 48% ที่จะขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในเดือน พ.ย. นอกจากนี้ ยังเริ่มให้น้ำหนัก 9% ที่ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.50% ในการประชุมเดือนพ.ย. ขณะที่ยังคงมุมมองว่าจะคงดอกเบี้ยในเดือน ก.ย. (ไม่มีการประชุมในเดือน ต.ค.)  

ตลาดหุ้นสหรัฐฯปิดบวกได้ นักลงทุนรับรู้การปรับขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ไปมากแล้ว​​

ดัชนีหุ้นสหรัฐฯทั้ง S&P 500 (+0.67%) Dow Jones (+0.73%) และ Nasdaq (+0.94%) ต่างปรับตัวขึ้นในคืนวันศุกร์ที่ผ่านมา (25ส.ค.) สะท้อนว่านักลงทุนรับรู้การปรับขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ไปมากแล้ว

มุมมองและคำแนะนำการลงทุน ตลาดหุ้นสหรัฐฯ​​

ท่าทีของประธาน Fed ที่ไม่ต่างจากรายงานการประชุมครั้งก่อนนัก ใกล้เคียงกับที่ตลาดรับรู้ไปแล้ว และสอดคล้องกับมุมมองของเราต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่จะอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องไปจนถึงช่วงครึ่งแรกของปี 2567 (Higher for longer) ทำให้ KAsset ยังไม่ได้เปลี่ยนมุมมองการลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่เป็น Slightly Positive 

จากความเสี่ยงในการเกิดเศรษฐกิจถดถอยที่ลดลง แม้ว่าในระยะสั้น การปรับคาดการณ์ของนักลงทุนว่า Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยได้อีกครั้ง และการดีดขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของรัฐบาลสหรัฐฯ จะกดดันสินทรัพย์เสี่ยงให้มีการปรับฐานลง แต่ด้วยตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังคงแข็งแกร่ง สนับสนุนโอกาสการเกิดเศรษฐกิจถดถอยลดลง เงินเฟ้อก็มีทิศทางชะลอลง หนุนให้วัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ใกล้จบรอบ ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้ 

"นอกจากนี้ ปัจจัยพื้นฐานอย่างการเติบโตของกำไรก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยสนับสนุน หลังผลประกอบการในไตรมาสที่ 2 ออกมาดีกว่าคาด และมีการปรับประมาณการกำไรขึ้น KAsset จึงมองเป็นโอกาสในการสะสมหุ้นสหรัฐฯ ที่คาดว่ากำไรยังเติบโตได้ 12% ในปี  2567"

หมายเหตุ ลงทุนโปรดทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน โดยศึกษานโยบายกองทุนและความเสี่ยงได้ที่ www.kasikornasset.com

บทความโดย ฝ่ายกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์การลงทุน บลจ.กสิกรไทย 
ข้อมูล ณ วันที่ 28 สิงหาคม 2023

เนื้อหาที่เกี่ยวข้อง 
หุ้น USA กำลังกลับมา? จากตัวเลขเศรษฐกิจ >>Click​
เมื่อ Fed ขึ้นดอกเบี้ย ...แต่ไม่ชัดว่าเป็นครั้งสุดท้าย​ >>Click
สรุปสัญญาณ จากประชุม Politburo ของจีน​​ >>Click​
GDP จีนไตรมาสแรกขยายตัว 4.5% สูงกว่าคาด >>Click​​​​​
​​
Yes
8/29/2023
0