HIGHLIGHTS :
• ตลาดหุ้นเวียดนามร่วงลงต่อเนื่องในระยะสั้นตามทิศทางตลาดหุ้นโลก และปัจจัยลบในประเทศ
• คาดระยะสั้นตลาดหุ้นเวียดนามยังคงผันผวนภายหลังตลาดหุ้นฟื้นตัวอย่างมีนัยยะจากต้นปี
• KAsset ยังคงมุมมองเชิงบวกในระยะยาว มองเป้าหมายดัชนี VN Index สิ้นปี 2567 ที่ 1,350 จุด
• ทั้งนี้ ได้ปรับมุมมอง หุ้นเวียดนาม ขึ้นเป็น Slightly Positive (จาก Neutral) มี upside เพิ่มขึ้นหลังดัชนีปรับฐานลงมากว่า 8% และ EPS ปีหน้าโตโดดเด่น 18%
ตลาดหุ้นเวียดนามร่วงลงต่อเนื่องในระยะสั้น ตามทิศทางตลาดหุ้นโลก
ตลาดหุ้นเวียดนามปรับตัวลงต่อเนื่อง ในช่วงวันที่ 20-26 ก.ย.ที่ผ่านมา ประมาณ -7.2% หรือ -8.5% จากจุดสูงสุดของปีนี้ โดยการปรับตัวลงของตลาดหุ้นเวียดนามเป็นไปทิศทางเดียวกับตลาดหุ้นทั่วโลก ภายหลังการประชุม FOMC ที่ออกมาแสดงถึงเศรษฐกิจสหรัฐฯที่แข็งแกร่งกว่าคาด ส่งผลให้ยังคงนโยบายทางการเงินตึงตัวต่อไป ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยยะ เป็นปัจจัยกดดันสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกรวมถึงตลาดหุ้นเวียดนาม
ปัจจัยลบในประเทศเวียดนาม ทำให้ดัชนี VN มีความผันผวนมากขึ้น
โดยได้รับแรงกดดันจากหลายปัจจัยประกอบกัน ดังนี้
1. ข่าวบริษัทหลักทรัพย์ VPS ซึ่งมี Market Share สูงสุดในตลาดที่ 19% ในไตรมาส 2
จะทำการปรับลดวงเงิน Margin Lending สำหรับนักลงทุนรายย่อย ส่งผลให้มีแรงเทขายจากนักลงทุนรายย่อยจากการปรับลดครั้งนี้ อย่างไรก็ตาม ทางทีมผู้จัดการกองทุนมองว่า เป็นปัจจัยกดดันเชิงเทคนิคระยะสั้น ซึ่งบริษัทหลักทรัพย์จะมีการปรับเปลี่ยนวงเงิน Margin Lending อยู่เป็นประจำเพื่อบริหารความเสี่ยงให้สอดคล้องไปกับภาพรวมการลงทุนในตลาดหุ้น ตลอดจนภาพรวมยอด Margin Lending ยังอยู่ในระดับที่ไม่น่ากังวลอย่างมีนัยยะ
2. ธนาคารกลางเวียดนาม ออกพันธบัตรระยะสั้น เพื่อดูดสภาพคล่อง
ภายหลัง FOMC ยังคงนโยบายทางการเงินที่เข้มงวด ซึ่งการดูดสภาพคล่องของธนาคารกลางเวียดนามจะเป็นการลดแรงกดดันค่าเงินด่อง ซึ่งได้รับผลกระทบจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นระหว่างสหรัฐฯและเวียดนาม ทั้งนี้ทางทีมผู้จัดการกองทุนมีมุมมองว่า การดำเนินการของธนาคารกลางเวียดนามจะช่วยลดผลกระทบเชิงลบต่อค่าเงินด่อง ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้เสถียรภาพทางเศรษฐกิจของประเทศ โดยระหว่างนี้ตลาดหุ้นจะมีความผันผวนมากขึ้นระยะสั้น แต่คาดว่าจะบรรเทาลงในระยะถัดไป
คาดระยะสั้นตลาดหุ้นเวียดนามยังคงผันผวนภายหลังตลาดหุ้นฟื้นตัวอย่างมีนัยยะจากต้นปี
ในระยะสั้น ตลาดหุ้นเวียดนามยังคงผันผวนภายหลังตลาดหุ้นฟื้นตัวอย่างมีนัยยะจากต้นปี จากความคาดหวังการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในครึ่งหลังของปีนี้ ตลอดจนนโยบายทางการเงินยังอยู่ในทิศทางที่ผ่อนคลายลงแม้ว่าจะกลับมาตึงตัวขึ้นบ้างในระยะสั้น เพื่อรักษาเสถียรภาพค่าเงินด่อง และรัฐบาลทยอยมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง
KAsset ยังคงมุมมองเชิงบวกในระยะยาว
มองเป้าหมายดัชนี VN Index สิ้นปี 2567 ที่ 1,350 จุด
เรายังคงมุมมองเชิงบวกในระยะยาว โดยเศรษฐกิจของประเทศเวียดนามจะยังคงเติบโตได้ดีจากเม็ดเงินลงทุนโดยตรงจากต่างชาติ (FDI) ที่ยังคงเข้ามาลงทุนอย่างต่อเนื่อง รายได้ของประชากรที่เพิ่มสูงขึ้น ตลอดจนระบบการเงินและค่าเงินของประเทศที่มีเสถียรภาพมากขึ้น โดยมีเป้าหมายดัชนี VN Index สิ้นปี 2567 อยู่ที่ 1,350 จุด
คำแนะนำการลงทุน สำหรับกองทุนหุ้นเวียดนาม
บลจ.กสิกรไทย มีมุมมองบวกมากขึ้นต่อการลงทุนในหุ้นเวียดนาม และปรับขึ้นเป็น Slightly Positive (เดิม Neutral) จาก upside ที่เพิ่มขึ้นหลังดัชนีหุ้นเวียดนามปรับฐานลงมากว่า 8% จากจุดสูงสุดของปีนี้ รวมถึง EPS ปีหน้าโตโดดเด่น 18% และระดับราคาหุ้นถูกกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว สามารถเข้าสะสมได้ โดยแนะนำน้ำหนักสำหรับหุ้นเวียดนามที่ควรมีในพอร์ตคือ 5-10%
ผู้ลงทุนโปรดทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน โดยศึกษานโยบายกองทุนและความเสี่ยงได้ที่ www.kasikornasset.com
บทความโดย ฝ่ายกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์การลงทุน บลจ.กสิกรไทย
ข้อมูล ณ วันที่ 27 กันยายน 2023
เนื้อหาที่เกี่ยวข้อง
อัปเดตวิกฤตอสังหาริมทรัพย์จีน …เกิดอะไรขึ้น? >>
Clickเมื่อ Fed ขึ้นดอกเบี้ย ...แต่ไม่ชัดว่าเป็นครั้งสุดท้าย >>
Clickสรุปสัญญาณ จากประชุม Politburo ของจีน >>
ClickGDP จีนไตรมาสแรกขยายตัว 4.5% สูงกว่าคาด >>
Click