HIGHLIGHTS:
• Fed คงดอกเบี้ยตามคาด พร้อมส่งสัญญาณยุติการปรับขึ้นดอกเบี้ย
• Dot Plot บ่งชี้การปรับลดดอกเบี้ยลงอย่างน้อย 3 ครั้ง ในปีหน้า
• Fed มองเศรษฐกิจปีนี้แข็งแกร่งขึ้น และเงินเฟ้อชะลอลงต่อเนื่อง
• KAsset มองว่ามีความเป็นไปได้น้อยลงมากที่ Fed จะกลับมาขึ้นดอกเบี้ยต่อ แต่คาดว่า Fed จะเริ่มลดดอกเบี้ยได้ในช่วงกลางปีหน้า
• โดยยังคงคำแนะนำ ให้ทยอยสะสมหุ้นสหรัฐฯได้ จากแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่โดดเด่น
Fed คงดอกเบี้ยตามคาด พร้อมส่งสัญญาณยุติการปรับขึ้นดอกเบี้ย
Fed มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ไว้ที่ระดับ 5.25 – 5.50% ตามที่ตลาดคาดการณ์ และเป็นการตรึงอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่ 3 หลังจากที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 11 ครั้ง นับตั้งแต่ที่เริ่มวัฏจักรปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมี.ค. 2565 ส่งผลให้ Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 5.25%
ขณะเดียวกัน ในแถลงการณ์หลังการประชุม Fed ได้ส่งสัญญาณยุติวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยระบุว่า "คณะกรรมการ Fed จะทำการพิจารณาปัจจัยหลายประการสำหรับการคุมเข้มนโยบายการเงิน 'ใดๆ' ที่จะมีขึ้นอีก" ซึ่งเป็นการใช้ถ้อยคำที่ไม่เคยมีมาก่อนในแถลงการณ์ก่อนหน้านี้
Dot Plot บ่งชี้การปรับลดดอกเบี้ยลงอย่างน้อย 3 ครั้ง ในปีหน้า
คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบายของเจ้าหน้าที่ Fed (Dot Plot) มีการส่งสัญญาณปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 3 ครั้งในปี 2567 โดยจะปรับลดครั้งละ 0.25% รวม 0.75% ซึ่งมากกว่าจากเดิมที่ส่งสัญญาณปรับลดเพียง 2 ครั้งในการประชุมเดือนก.ย.ที่ผ่านมา
นอกจากนี้ Dot Plot สะท้อนการปรับลดดอกเบี้ยลงอีก 4 ครั้งในปี 2568 (ครั้งละ 0.25% รวม 1.00%) และปรับลงต่ออีก 3 ครั้ง ในปี 2569 (ครั้งละ 0.25% รวม 0.75%) ซึ่งจะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยของ Fed ลดลงสู่ช่วง 2.00-2.25% ซึ่งใกล้กับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่ระดับ 2.50%
Fed มองเศรษฐกิจปีนี้แข็งแกร่งขึ้น และเงินเฟ้อชะลอลงต่อเนื่อง
โดยตัวเลขเศรษฐกิจที่ Fed มีคาดการณ์ดังนี้
• ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP สู่ระดับ 2.6% ในปีนี้ (จากเดิมคาดการณ์ที่ 2.1%) และคาดว่าเศรษฐกิจจะขยายตัว 1.4% ในปี 2567 1.8% ในปี 2568 และ 1.9% ในปี 2569 ขณะที่อัตราการขยายตัวในระยะยาวอยู่ที่ระดับ 1.8%
• ปรับลดคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อลง สู่ระดับ 3.2% ในปีนี้ (จากเดิมคาดการณ์ที่ 3.7%) และอยู่ที่ 2.4% ในปี 2567 2.2% ในปี 2568 และ 2.0% ในปี 2569
• คงคาดการณ์อัตราว่างงาน ที่ระดับ 3.8% ในปีนี้ และอยู่ที่ 4.1% ในปี 2567 - 2569 ซึ่งเท่ากับอัตราว่างงานระยะยาว
มุมมองการลงทุนตลาดหุ้นสหรัฐฯ
การคงอัตราดอกเบี้ยของ Fed นั้นเป็นไปตามที่ KAsset และตลาดคาด โดยล่าสุดตลาด (สะท้อนจาก CME Fed watch tool) มองว่า Fed ได้หยุดขึ้นดอกเบี้ยแล้วที่ระดับ 5.25-5.50% และให้โอกาสการปรับลดในเดือนม.ค. 2567 ถึงราว 20% สอดคล้องกับที่เรามองว่ามีความเป็นไปได้น้อยลงมากที่ Fed จะกลับมาขึ้นดอกเบี้ยต่อ
ทั้งนี้ KAsset มองว่า Fed จะเริ่มลดดอกเบี้ยได้ในช่วงกลางปีหน้าเป็นต้นไป จากที่ Fed ได้สื่อสารว่าการปรับดอกเบี้ยนโยบายนั้นขึ้นอยู่กับตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญอย่างทิศทางอัตราเงินเฟ้อและตัวเลขการจ้างงานในระยะข้างหน้า ซึ่งตัวเลขต่างๆ ที่ออกมาในช่วง 1-2 เดือนที่ผ่านมา สะท้อนภาพการชะลอตัวของเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง รวมทั้งการแผ่วลงของความร้อนแรงในตลาดแรงงาน
คำแนะนำการลงทุน
การที่ Fed ส่งสัญญาณ Dovish ขึ้นมากในการประชุมครั้งนี้ และยังระบุถึงการปรับลดดอกเบี้ย 3 ครั้งใน Dot Plot ล้วนเป็นปัจจัยหนุนสินทรัพย์เสี่ยงในระยะข้างหน้า หลังจากที่ก่อนหน้านี้ การปรับขึ้นดอกเบี้ยของ Fed นับเป็นปัจจัยกดดันตลาดหุ้นทั่วโลก รวมถึงตราสารหนี้
โดยเฉพาะตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่มีแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่โดดเด่นในปี 2567 ที่ราว 12% และผลประกอบการโดยรวมของบริษัทจดทะเบียนไตรมาส 3/2566 ก็แข็งแกร่งกว่าภูมิภาคอื่นๆ โดยมีสัดส่วนของบริษัทที่กำไรดีกว่าคาดมากกว่า 80%
“KAsset จึงยังคงคำแนะนำ แนะนำนักลงทุนสามารถทยอยสะสมหุ้นสหรัฐฯ ได้”
กองทุนรวมนี้มีลักษณะเฉพาะและความเสี่ยงเฉพาะ ผู้ลงทุนโปรดทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน ความเสี่ยง และคู่มือการลงทุนก่อนตัดสินใจลงทุน โดยศึกษานโยบายกองทุนและความเสี่ยงได้ที่ www.kasikornasset.com
บทความโดย ฝ่ายกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์การลงทุน บลจ.กสิกรไทย
ข้อมูล ณ วันที่ 14 ธันวาคม 2023
เนื้อหาที่เกี่ยวข้อง
อัปเดตวิกฤตอสังหาริมทรัพย์จีน …เกิดอะไรขึ้น? >>
Clickเมื่อ Fed ขึ้นดอกเบี้ย ...แต่ไม่ชัดว่าเป็นครั้งสุดท้าย >>
Clickสรุปสัญญาณ จากประชุม Politburo ของจีน >>
ClickGDP จีนไตรมาสแรกขยายตัว 4.5% สูงกว่าคาด >>
Click